文 | 金卫
全面注册制落地两周，主板IPO企业已陆续平移至交易所受理。截至目前，交易所共受理261家主板IPO企业上市申请，包括一些IPO钉子户。
其中，最知名的钉子户莫过于乔丹体育，早在2010年9月，乔丹体育IPO就被受理，2011年11月已经过会，但上市却迟迟没有进展，到现过会11年多了。
根据上市流程，申请IPO的企业过会之后只需要拿到批文就可以顺利敲钟上市了。一般来说，批文在过会几个月之后就能拿到，但乔丹体育的上市被卡了。
什么原因呢？2014年，证监会曾明确表示：乔丹体育“存在重大未决诉讼。
所谓重大诉讼即乔丹体育与美国篮球明星迈克尔乔丹的诉讼，这场官司一打就打了十年之久，把乔丹体育打成了史上最强的IPO钉子户。
2011年11月，证监会官网更新了沪市主板IPO企业基本情况，乔丹体育排在第一位，比第二名的毛戈平化妆品早了6年，过会更是早了10年。
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2021年，原乔丹体育股份有限公司工商变更，企业名称变更为中乔体育股份有限公司（简称“中乔体育”）。3月4日，在注册制背景下，中乔体育IPO申报获得新受理，史上最强IPO钉子户这次能否上市成功受到关注。
专卖店6200多家，2021年营收近60亿
招股书称，中乔体育主要从事运动鞋、运动服装、运动配饰产品的设计、生产和销售。自创 立以来，公司一直致力于乔丹品牌的塑造与推广、产品的自主研发设计与生产、 供应链的整合与管理以及营销网络的建设与优化。
中乔体育提供包括运动鞋、运动服装和运动配饰在内 2000 余款产品供市场销售，其中像运动鞋每年销量在3000万双左右。
2021年，中乔体育的运动鞋销量为3253万双，单价96元。截至2022年6月30日，乔丹品牌专卖店总数为6269家。
财务方面，2019 年至2022 年上半年，发行人实现营业收入分别为 55.9亿、49. 3亿、59.3亿、30.99亿，归母净利润分别为8.3亿、7.4亿、6.9亿、3.6亿，报告期内的年净利润水平均在 7 亿元左右。
盈利能力方面，综合毛利率分别为 27.19%、27.86%、 29.52%、31.91%，低于李宁、安踏等同行业可比公司40%以上的毛利率。中乔体育解释称，公司经销模式以批发为主，而同行业公司零售业务占比高于本公司。
在费用方面，中乔体育的销售费用占比相对较高，报告期内销售费用分别为 1.8亿、3.3亿、2.4亿、3.3亿，占营收比重的5%左右。销售费用中，相当部分用于广告支出，报告期内，公司的广告宣传费用分别是1.5亿、7129万、1.2亿、5460万，合计为4亿。
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